14.환율의 흐름

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

●환율의 흐름 

 

 

 

 

 

 

 

 

미국에 긴축정책을 하게되면  국채 금리가 급격하게 오르게되고   글로벌 달러인덱스도  상승하게 된다.원·달러 환율도  올라갈 수 밖에 없게 된다. 자본시장개방으로 인하여 외국인투자가 전면적으로 허용된 이래로 우리시장은 종속된 시장처럼 미국 금융시장에 따라 널뛰기 시장이 되버린지 이미 오래이다.미국 사정에 따라 폭등하고 폭락하는 시장에 외국인투자자들이 선물시장과 공매도시장을 주도하면서 비정상적인 시장이 되버렸다.미국이 금리를 올리게 되면  시끌벅적하고 글로벌 시장은 이로 인해 몸살을 앓게 된다.그러면 미국은 금리는 왜 올리는가 ? 물가를 잡겠다는 것이다.미국은 그 동안 미친듯이 달러를 찍어내어 경기를 부양시켰다.헬리콥터에서 마꾸 돈을 뿌리듯이 엄청나게 풀린 달러 때문에 물가는 당연하게 오르고 이자도 싸게 엄청나게 대출도 잘 해주었으니 빛내서 서로 서로 아파트 투기도 잘해서 부동산 가격도 천정부지로 올랐다.계속하여 물가가 원하는 수준까지 잡힐때까지 미국은 금리를 올릴 것이다.달러가 귀해지니 달러값은 올라가고 외국인들은 우리나라 주식을 던지고 달러를 사기 시작한다. 달러는 더 귀해질 것이기 때문에 더욱 더 오를 것이다.원달러가 상향 돌파를 거듭하게 되면 외국인이 연일 주식을 매도하는 등 국내 금융시장에 혼란이 확산되게 된다. 이처럼 미국이 금리를  올림으로 인해 원/달러 환율이  상승하게 되면  가장 우려되는 부분은 원화가치 하락에 따른 국내 주식 및 자산 가치의 급락이며 소비자 물가에 연동된 가계 부담 등을 들 수 있다. 또한, 주식시장에서 외국인들의 지속적인 매도 압력을 가속화해 외환보유고 감소에 대한 우려감을 증폭시킬 수 있다는 점이다. 환율에 대하여 잘 이해하고 있으면 시장의 흐름을 잘파악할 수 있다.미국의 금리정책에 대한 기조와 원달러환율의 변동 사항을 종합차트의 흐름과 함께 파악하는 습관이 반드시 필요하다고 보겠다.

 

 

 

 

 

 

1.환율의 이해

 

 

 

 

◈환율

 

 

다른나라 돈과 우리나라 돈과의 교환비율

미국돈 1달러가 필요한 경우 한국돈 얼마를 주어야 바꿀 수 있는지를 나타낸다.우리나라 외환시장에서는 미달러화만 직접거래되고 다른나라 돈은 해외에서 결정되는 미달러화의 환율을 통하여 간접적으로 우리나라 원화에 대한 환율로 계산한다.

 

 

 

 

 

 

 (1). 환율상승

 

달러와 원화의 교환비율이 올라가는 현상을 말한다.환율이 상승한다는 것은 달러값은 올라가고 원화값은 내려간다는 것이다.

 

 

 

1달러당 1200원이던 원화의 교환비율이 1300원으로 변하면 원-달러 환율이 100원 상승했다고 말한다. 이는 이전에는 1200원을 주면 1달러를 살 수 있었던 것이, 이제는 1300원을 주어야만 1달러를 살 수 있다는 말이다. 따라서 원화의 화폐가치가 내리는 것이므로 '원화가치의 하락' 또는 "원화약세"라고 한다.

 

 

 

 

 

 

▶환율상승 효과는 다음과  같다.

 

 

긍정적효과는 수출증가이 증가하고, 이에 따라 소득도 증가하게 되고 고용도 증가하게 된다.부정적효과는 수입원자재가격이 오르게 되어 가업의 원가가 늘어나게 되고 물가상승을 유도하게 된다. 따라서 소비도 감소하게 된다는 점이다.주식시장에 미치는 영향은 외국인 투자자의 경우로서   달러가치가 상승하면 안전자산인 달러를 사려고 현금을 확보하기 위하여  우리나라 주식을 매도하기 때문에  수급에는 불리하게 작용하여 주식시장이 하락하게 된다.
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(2). 환율하락

 

 

달러와 원화의 교환비율이 하락하는 현상을 말한다.달러값이 떨어지고 원화값은 올라가게 된다.

 

 

1달러당 1,200원이던 원화의 교환비율이 1,100원으로 변하면 원-달러 환율이 100원 떨어졌다고 말한다. 이는 달러에 대한 원화의 가치가 올라가는 것을 의미하므로 환율 하락은 "원화가치의 상승" 또는 "원화의 평가절상"이라고 한다.
 

 

 

 

▶환율하락 효과는 다음과 같다.

긍정적효과는 수입 원자재의 가격이 떨어져  기업의 원가는  떨어지게 된다.물가는 하락하고 외채는 감소하게 된다.부정적효과는 수출감소과 해외투자가 위축되고 그로인하여 고용이 감소하게 된다.반면에 헤지 투기자금은 유입된다.주식시장에 미치는 영향은 외국인 투자자는  달러가치가 하락하면 달러를 팔아서 다른 자산이나 이머징 시장의 주식에 투자하게 된다.따라서 우리나라 주식에도 긍정적수급에  효과를 미치어 주식시장이 상승하게 된다.

 

 

 

 

 

 

 

 

(3).거시적측면

 

 

 

1). 환율상승

ⓘ.수입품가격상승-물가상승
②.수출증가-소득증가-고용증가

 

 

2). 환율하락

①. 수입품가격하락-물가하락-수입증가-해외여행증가
②. 수출감소-성장율저하-고용감소

 

 

 

 

 

 

▶환율은 지나치게 높아지거나 지나치게 낮아지는 것은 바람직하지 않다.

 

 

 

 

 

 

 

 

2. 환차익

 

 

▶환율의 변동에 따라 생기는 이익

1). 수출기업이 같은 금액을 미달러화로 받아 오면 환율이 상승하며 이익이 발생한다.

 

①. 수출기업이 그 동안 원/달러 환율이 1,300원/1달러 하던 것이 환율이 상승하여 1달러당 1,400 원으로 된다면 100원씩 환차익이익이 발생하는 것이다. 

 

②. 달러가치상승(달러강세)-원화가치하락(원화약세)/평가절하-환율(원/달러교환비율)상승/수출기업유리

 

2). 외국인의 경우 달러강세로 달러가치가 상승하면 안전자산인 달러로 사기 위하여 위하여 우리나라 주식을 매도한다 .주식시장에는 불리하게 작용하여 주식이 하락한다.
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3. 환차손

 

 

 

▶환율의 변동에 따라 생기는 손해

1). 수출기업이 달러를 벌어와 1달러/1300원 하던 환율 하락하여 1/1200 되었다면 100원의 손해가 발생한다. 이를 환차손이라 한다.

 

①. 달러가치하락(달러약세)-원화가치상승(원화강세)/평가절상-환율(원/달러교환비율)하락/수출기업불리

 

 

2). 외국인은 달러가치가 하락하면 다른자산가치를 취득하기 위하여 이머징 시장의 주식에 투자하게 된다.우리나라 주식에도 긍정적인 효과를 미치어 주식이 상승하게 된다.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

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