18.무상증자로 인한 주가정체

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

●주식물량이 늘어나기 때문에 주가의 정체가 진행될 수 있다.  

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

▶증자는 자본을 늘린다는 뜻이다. 그리고 무상증자는 기존 주주에게 새로 발행하는 주식을 무상으로 나누어 주는 것이다. 

 

 

 

 

 

 

 

회사를 운영하다 보면 여러 남는 돈이 생기는데 이를 잉여금한다. 회사의 자본은 자본금, 자본잉여금, 이익잉여금으로 구성되고  무상증자는 이 중에서 자본잉여금을 활용하게 됩니다. 무상증자  공시를 보면   "신주의 재원은 주식발행 초과금(자본잉여금) 62억4492만원"이라고 되어있다. 하지만 회사가 62억원을 썼다는 의미는 아니다. 자본잉여금에 있던 돈이 자본금으로 넘어가게 된다. 자본의 총량은 변화가 없다액면가 500원짜리 주식을 1000주 발행한다면 자본금은 500만원이 된다. 그런데 주식의 액면가가 500원이라도 보통 주가는 1만원, 2만원 정도 하게 되고 ,  액면가가 500원인 기업이 기업공개(IPO)를 할 때 500원으로 상장하지 않는다. 이를 테면 1만원에 공모가를 결정했다면, 주당 9500원의 차액이 생기게 된다. 이런 차액이 자본잉여금으로 들어가게 된다. 즉, 자본금은 100원인데 자본잉여금이 300원이다. 그러면 100원짜리 액면가 주식을 400원에 팔면서 300원의 자본잉여금을 마련했다고 생각하면 된다. 이 자본잉여금은 회사가 IPO를 할 때나 유상증자를 할 때 생겨난다.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

무상증자는 자본잉여금을 자본금으로 이름만 바뀌는 것이고,  자본 총량에는 변화가 없는데,  기업이 무상증자를 하는  경우 대부분기업들의 주가가 오르게 된다.일반적으로 무상증자의 장점이라고 하면 유통물량이 늘어나면서 주식 거래가 활발해지는 효과가 있다. 그러다 보면  주가도 더 잘 오르게 된다.그리고 무상증자를 하는 기업은 회사에 잉여금이 많다는 이미지를 심어줄 수 있다. 또 무상증자를 통해 회사 자본금이 커지면 기업이  은행에서 돈을 빌릴 때 조금 더 유리한 조건으로 돈을 조달받을 수 있다.무상증자 후 권리락 효과라는 것이 있다. 권리락은 권리가 사라지는 날이다. 7만원 대에 거래되던 주식이  권리락이 발생한 날 7000원대로 하락하게 된다. 1주당 8주를 배분하는 무상증자 때문에 주가가 9분의 1 수준으로 줄어들었다. 하지만 권리락이 있는날에 주가는  2,270원이 올라 1만원에 장을 마감했다. 이날 주가가 오르는 현상을 권리락효과라고 한다.  7만원하던  주가가 7000원대로 낮아지니 투자자들이 생각하기에  주가가 엄청나게 싸다고 생각되어서 매수심리가  일어나서  그 주식을 매수한다고 해서  권리락 효과라고 한다. 일종의 착시현상이다.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

기존주주들의 주식계좌도 주식 수만 바뀔 뿐 그대로이다. 무상증자 전 1만원짜리 주식 100주를 가지고 있었다면 계좌에 100만원이 있을 것이다. 이후 무상증자로 주식 수가 500주가 늘어났다고 해서 500만원이 되는 게 아니라 주가는 2000원이 되기 때문에 총액은 여전히 100만원이 되게 된다.다만 시장에서는 무상증자 시기를 이용한 주식을 매집하는 세력이  있다. 무상증자 공시가 나오면  대체적으로 주가가 오르기 때문에 이런 흐름을 이용하는 기법이다. 무상증자 발표 당일 주가가 오를 때 서둘러 매수를 하고, 당일 고가에 팔거나 권리락일 전까지 들고 있다가 무상증자를 포기하고 권리락일 전에 매도하는 방식이다. 만약 권리락일 전에 주식을 사서 무상증자를 받겠다는  전략이라면  시기를 잘 판단해야 한다. 주식 결제일은 D+2이다. 주식을 매수하면 2거래일 뒤에 주식이 들어오고 진짜 돈이 나가는 식이다. 어떤 기업이  6월2일이 신주배정기준일이라고 공시했다고 하면   6월2일에 주식을 산다면 무상증자를 못 받게 된다. 6월1일은 공휴일이었기 때문에 기준일로부터 2거래일 전인 5월30일까지 주식을 매수를 했어야 무상증자 권리를 받는다. 그리고 5월31일은 무상증자 권한이 없어 지는 권리락일 이다.무상증자를 받은후에는 주식물량이 늘어나기 때문에 주가의 상승이 오랫동안 정체되는 경우도 있기 때문에 주식을 장기보유해야 하는 경우까지도 염두에 두고 투자전략이 필요할 수도 있다.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

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