6.HD현대마린엔진 일목균형표 추세

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

●HD현대마린엔진 일목균형표 추세

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2024년 7월 16일 HD한국조선해양이 STX중공업을 인수하는 기업결합 신고에 대해 공정거래위원회가 조건부 승인을 받았다.  HD현대마린엔진으로 변경하고 HD한국조선해양 자회사로 편입되었다. 이번 기업결합으로 HD한국조선해양은 엔진 부품 시장의 약 80%, 선박용 엔진 시장의 약 70%를 보유하며 각 시장의 1위 사업자 자리를 굳혔고 엔진 부품부터 선박까지 이어지는 수직 계열화 구조 공고화에도 성공했다.HD현대마린엔진은크게 선박 엔진 사업과 엔진 부품 사업을 영위하고 있다. 디젤엔진, LNG가스엔진, LPG가스엔진 등 다양한 선박엔진 생산실적을 보유하고 있으며 글로벌 시장에서 선박용 저속엔진의 주요 메이커로 자리하고 있다. 또한 선박엔진의 주요 부품을 조달하여 판매하고 있다. 경기가 회복하며 선박 및 선박엔진 수요가 증가해 선박엔진 및 부품사업 매출이 증가하였으며, 환율의 영향으로 순이익도 크게 증가하였다.탄소배출규제 및 선박 노후화 등으로 해체 대상 선박의 공급 증가가 전망되며 신조선가가 상승할 것으로 기대돠고 있다. 한편 HD한국조선해양은 대형(2행정)엔진 생산능력 확대, 주요 부품 국산화를 통한 부품 원가 경쟁력 향상, 해외 영업망 공유 등 시너지 효과를 기대하고 있다.HD현대마린엔진의 2분기 실적은 전년 동기 대비 12.6% 증가한 851억원, 영업이익은 같은 기간 65.5% 증가한 90억원을 기록했다. 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1. 밸류서치분석은 다음과 같이  분석해 보았다. 

 

 

 

 

HD현대마린엔진실적표 (단위: 억원, %, 배 ) 28,553,000 주

 

 

 

 

 

 

 

 

1).성장성,수익성, 안정성 분석으로 적정목표주가 산출하여 보았다.

 

 

분석일자	2024.8.27
성장성	(영업이익XROE)÷발행총주식수=(348억X11.12)÷28,553,000주=13,553원
수익성	(당기순이익XROE) ÷발행총주식수=(273X억11.12)÷28,553,000 주=10,632원
안정성	(BPSxR0E) ÷기준금리=(7,831원X11.12) ÷3.50=24,880원
적정목표주가	(성장성+수익성+안정성)÷3 =16,355원

 

 

 

▶시장에서는 추정목표가를  29,000원 까지 분석하였다

 

▶밸류서치분석은  추정목표가를  16,355원으로 분석하였다. 여기서 다시 2024년 매출액 성장률 23.82%를 할증한 가격은 20,250원이  최종 추정목표가로 산출되었다.

 

 

 

 

 

 

 

2). 위에서 산출한 추정목표주가가  성장성, 수익성,  안정성 등  종합적 평가를 통하여  합리적인 타당성이 가능한지를 분석해 보았다.

 

 

 

 

 

▶기업의 수익성을 알아보기 위해서는 ROE, 자기 자본수익률을 보아야 한다. 그러나 ROE와 함께 살펴볼  것은 매출액순이익률을 함께  고려하여 수익성여부를 판단하는 것이 진정한 수익성 여부를 알 수 있다고 하겠다. 또한 수익성의 지속적 창출을 위해서는 매출액성장률이 지속적으로 창출되어야 한다. 매출액순이익률이 증가할수록 수익성이나 높아지는 것이고,  매출액성장률이 높아질수록 성장성은 높아지는 것이다. 재무레버리지비율이 높아지면 기업의 안정성이 저해될 수 있다. 따라서 기업이 산출한 ROE가 높게 나오더라도 자기 자본은 낮고 부채가 커진다면  추정목표주가는 할인되어야 할 것이다.

 

 

 

 

 

 

▶매출액순이익률이란 총매출액에서 당기순이익이 차지하는 비율을 말한다. 이 비율이 클수록 기업의 수익성은 커지게 되어 ROE수치는 높아진다. 여기서 가장 중요한 포인트는 ROE가 너무 높게 나올 경우에는 재무레버리지가 높기 때문에 ROE가 높게 나온 것은 아닌지 반드시 분석해야 할 필요성이 있다. 재무레버리지가 너무 높아서 ROE가 높다는 것은 외부로부터 조달받은 자금을 통해 경영활동을 하여 수익을 극대화했다고 볼 수도 있지만 잘 못 쓰면 독이 될 수 있다. 재무 레버리지는 호경기 때에는 부채를 투입해서 더 많은 이익을 얻을 수 있지만, 반대로 불경기 때에는 레버리지가 큰 기업의 경우 위험성이 높아진다. 매출액 순이익률이 낮아지면서 수익성이 하락하는 것을 단지 재무 레버리지를 높여 방어할 수도 있다는 것을 분석해 내야 하고 이 비율이 높은 경우에는 부채비율과 자기자본바율을 함께 고려하여 적정목표주가를 할인하여 산출하여야 한다. 재무레버리지비율은 150% 이하( 1.5배)이어야 하고 이 비율이 낮을수록 자기 자본비율이 높아져 기업안정성은 좋아질 수는 있겠으나 적당히 부채를 끌어와서 그 레버리지를 이용하여 매출액을 확대하는 과감한 성장정책이 기업의 수익성과 연결될 수 있기 때문에 필요한 레버리지를 사용하는 경영방법은 반드시 위험하다고만은 할 수 없다.

 

 

 

 

 

 

①. 현재 연도 매출액-전년도매출액/현재 연도 매출액 X100=매출액성장률

 

②. 당기순이익/매출액 X100(%)=매출액순이익률

 

 

③. 총 자산/자기 자본 X100(%)=재무레버리지비율

 

 

 

 

 

 

 

%	2021	2022	2023	2024(E)
ROE	-4.78	8.17	15.16	11.12
매출액순이익률	-5.68	7.94	12.90	8.49
매출액성장률		22,59	27.55	23.82
제무레버리지비율	279.48	216.71	201.42	160.62
재무레버리지비율은 170%(1.7배)이하이면 양호하게 본다.레버리지비율이 171%-200%까지 추정목표가의15%할인, 2011-300까지는25%할인, 301% 이상은 35%할인

 

 

 

 

 

 

 

▶다음은 부채비율, 자기 자본비율로 안정성을  분석해 보았다.

 

 

	2021	2022	2023	2024(E)
부채비율(%)	179.56	216.71	201.42	60.62
자기자본비율(%)	35.78	46.14	49.65	62.26
일반적으로 부채비율은  100% 이하이면  매우 안정적이라고 평가할 수 있다, 자기자본비율은 70%을 기준으로 하고 있다.그 이상 넘어가면 기업의 안정성은 더욱 커질 수 있으나 성장성이 둔화될 수 있다. 부채비율=(부채총액÷자기자본)x100 자기자본비율=(자기자본÷총자산)X100

 

 

 

 

 

 

 

 

◈추천종목이 아닙니다. 반드시 종목 선정은 투자자가 재무제표, 실적, 수급동향 및 공매도잔고현황, 본인의 자금성향등을  고려하여 시장분석을 통하여   성공투자 하시기  바랍니다.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1. 일목균형표 주봉추세

 

 

 

 

주봉상  현재주가> 단기추세선> 중기추세선 및  선행스팬 1의 추세가 정배열 추세이고  우상향하고 있다.최근 HD한국조선해양과 인수합병 이슈와 함께 조선업의 경가가 살아나나면서  주가가 급등하였다.현재 중기적으로 상승추세를 보이고 있기 때문에  기본적인 물량은 전체 자금의 15% 정도로 조정하고, 현재주가가 고점구간에 놓여 있기 때문에 피보나치 조정대 구간에서 1, 2, 3, 라인을 설정하고  기본적으로는 10% 물량을 보유하고 나머지 5%물량은 85.4% 구간과 73.6% 구간에서 조절하고, 만약에 현재주가가 61.8% 구간을 이탈하는 경우에는 5%정도 추가 조절하고 나머지 5%는 지속적으로 보유하는 전략이 필요하다고 보겠다.확보한 현금은 현재주가가 저점을 지지하고 반등하는 시점에서 탄력적으로 분할매수하는 전략을 세울 필요가 있을 것으로 보겠다.

 

 

 

 

 

 

 

 

◈이후의 추세변화는 아래에 있는 JH앤서니 TV 바로가기↓ 유튜브를 참고하시기 바랍니다.

 

 

 

◈추천종목이 아닙니다. 반드시 종목 선정은 투자자가 재무제표와 실적 및 시장분석을 통하여하시기 바랍니다.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

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