4.에이피알 일목균형표 추세

 

 

 

 

 

●에이피알  일목균형표 추세

 

 

 

 

 

 

 

 

에이피알은 뷰티 및 피부미용기기, 패션, 엔터테인먼트 부분에서 메디큐브, 에이프릴스킨 등 6개의 브랜드를 보유하고 있다. 메디큐브는 뷰티의 디지털 전환을 목표로 뷰티 디바이스라인 AGE-R을 론칭하였다. 2023년 기준 국내 및 해외에서 약 168만대가 판매되면서 화장품과 뷰티 디바이스 간 시너지를 창출하였다. 디바이스 연구개발회사 ADC와 생산전문기업 에이피알팩토리를 설립하며 독보적인 경쟁력을 확보하였다.디바이스란 전기 회로를 구성하는 기본적인 소자(素子). 트랜지스터, 집적 회로, 고밀도 집적 회로 등을 일컫는데 여기서는 미용의료기기를 의미한다.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

피부를 연구하는 메디큐브는 민감한 피부도 안심하고 사용할 수 있도록 전문기관을 통하여 임싱시험을 거쳐 피부타입별 특성을 고려한 제품을 만들기 위해 연구합니다.유해한 성분은 최소화하고 각 피부에 맞는 최상의 성분을 배합해 좋은 성분을 담기 위해 노력합니다.

 

 

 

 

 

2024년 3월 전년동기 대비 연결기준 매출액은 21.9% 증가, 영업이익은 19.7% 증가, 당기순이익은 18.7% 증가하였다.한편 에이피알 메디큐브 제로모공패드가 지난 4월 19일 이후 두번째로 미국 이커머스 아마존 베스트셀러 순위 1위에 올랐다.메디큐브 제로모공패드가 스킨케어 화장품 부문 ‘토너&화장수’ 카테고리에서 1위를 달성한 것은 올 4월 이후 두 번째다. 2017년 아마존에 입점한 제로모공패드는 올 상반기까지 총 5만 개 이상 판매되며 스테디셀러로 자리매김했다.에이피알은 전 세계적인 K뷰티 인기에 힘입어 미국 아마존에서 눈에 띄는 성과를 기록하고 있다. 올 4월 참여한 아마존 톱 딜행사에서는 제로모공패드를 비롯한 부스터 힐러,  콜라겐 젤리 크림등 주요 제품을 조합해 이틀간 약 4억 원의 매출을 기록했다. 이외에도 4월에 부스터힐러가 스킨케어 세트&키트’ 카테고리 베스트셀러 4위,   6월  콜라겐 나이트 랩핑 마스크가 페이셜 마스크 카테고리 베스트셀러 5위에 오르는 등 화장품과 메디큐브 에이지알 뷰티 디바이스 모두 꾸준히 주목을 받고 있다.그 결과 올 1분기 매출이 지난해 아마존 전체 매출 약 44%를 달성하는 등 빠른 성장세를 보이고 있다. 이에 아마존에서 연내 뷰티 관련 매출 100억 원을 돌파할 것으로 예측된다. 특히 올 2월 차세대 뷰티 디바이스 부스터 프로가 미국 시장에 정식 출시된 만큼 뷰티 디바이스를 중심으로 매출 증대가 예상된다.에이피알은 이런 디바이스 수요 대응을 위해 경기도 평택에 제2공장 증설 계획을 세우고 2025년 기준 연 800만 대 규모로 생산 능력을 확대할 예정이다.또한 평택에 4, 959㎡ 1500평 규모의 에이피알팩토리 평택 제3캠퍼스를 조성하고 이곳에서 항노화 기능으로 주목을 받고 있는 폴리데옥시리보뉴클레오티드 PDRN과 폴리뉴클리오티드 PN를 자체 생산할 예정이다. PDRN과 PN은 조직 재생 물질로 연어 또는 송어 유전자에서 추출 가능하다. 두 소재 모두 재생 및 항염 효과를 가지고 있으며 2008년 식품의약품안전처로부터 의약품 허가를 받았다. 초기에는 주로 치료 목적으로 사용됐지만 최근에는 피부 재생 효과를 위해 미용 분야에서 활용하는 추세다.에이피알은 PDRN과 PN 자체 생산을 시작으로 사업 영역을 헬스케어와 바이오 분야까지 확대할 계획이다. 먼저 화장품 및 의약품 제조사에직접 생산한 PDRN 및 PN를 판매한다. 또 자사 뷰티 브랜드 메디큐브에 자체 생산한 PDRN을 함유한 화장품을 출시할 예정이다. 대표 제품인 메디큐브 에이지알 뷰티 디바이스와 PDRN 함유 화장품의 병용 효과도 집중적으로 연구해 효용성을 입증할 계획이다.PDRN과 PN을 무릎 관절에도 이용할 수 있도록 의료 기기도 생산한다. 이를 위해 관련 품목 허가를 획득하고, 두 성분이함유된 액체가 주입돼 있는 조직 수복용 생체재료주사형 의료 기기도 개발할 예정이다.PDRN과 PN 자체 생산을 통해 소재 공급, 관련 제품 판매 등 새로운 시장에 진출하여 헬스케어와 바이오, 항노화 피부 관리 분야까지 사업다각화로 성장의 큰 발판을 만들겠다는 계획이다.

 

 

 

 

 

1.밸류서치분석은 다음과 같이  분석해보았다. 

 

 

 

에이피알실적표 (단위: 억원, %, 배 ) 7,620,000 주)

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1).성장성,수익성, 안정성 분석으로 적정목표주가 산출하여 보았다.

 

 

분석일자	2024.10.5
성장성	(영업이익XROE)÷발행총주식수=(1,354X41.98)÷7,620,000주=745,943원
수익성	(당기순이익XROE) ÷발행총주식수=(1,089X41.98)÷7,620,000 주=599,950원
안정성	(BPSxR0E) ÷기준금리=(42,230X41.98) ÷3.50=506,518원
적정목표주가	(성장성+수익성+안정성)÷3 =617,470 원

 

 

 

▶시장에서는 추정목표가를  450,000원 까지 분석하였다

 

▶밸류서치분석은   617,470 원으로 분석되었다. 재무레버리지 비율이 낮고, 매출액성장률 , 영업이익, 당기순이익, BPS 수치가 모두 성장하는 것으로 분석되고 수익성 지표인 ROE가 높아 추정목표치가 높게 나왔다.

 

 

 

 

2).위에서 산출한 추정목표주가가  성장성, 수익성,  안정성 등  종합적평가를 통하여  합리적인 타당성이 가능한지를 분석해 보았다.

 

 

▶기업의 수익성을 알아보기 위해서는 ROE, 자기자본수익률을 보아야 한다.그러나 ROE와 함께 살펴볼  것은 매출액순이익률을 함께  고려하여 수익성여부를 판단하는 것이 진정한 수익성 여부를 알 수 있다고 하겠다.또한 수익성의 지속적 창출을 위해서는 매출액성장률이 지속적으로 창출되어야 한다.매출액순이익률이 증가할수록 수익성이나 높아지는 것이고,  매출액성장률이 높아질 수록 성장성은 높아지는 것이다.재무레버리지비율이 높아지면 기업의 안정성이 저해될 수 있다.따라서 기업이 산출한 ROE가 높게 나오더라도 자기자본은 낮고 부채가 커진다면  추정목표주가는 할인되어야 할 것이다.

 

 

 

 

▶매출액순이익률이란 총매출액에서 당기순이익이 차지하는 비율을 말한다.이 비율이 클수록 기업의 수익성은 커지게 되어 ROE수치는 높아진다.여기서 가장 중요한 포인트는 ROE가 너무 높게 나올 경우에는 재무래버리지가 높기 때문에 ROE가 높게 나온 것은 아닌지 반드시 분석해야할 필요성이 있다.재무레버리지가 너무 높아서 ROE가 높다는 것은 외부로부터 조달 받은 자금을 통해 경영활동을 하여 수익을 극대화했다고 볼 수도 있지만 잘 못 쓰면 독이 될 수 있다. 재무 레버리지는 호경기 때에는 부채를 투입해서 더 많은 이익을 얻을 수 있지만, 반대로 불경기 때에는 레버리지가 큰 기업의 경우 위험성이 높아진다.매출액 순이익률이 낮아지면서 수익성이 하락하는 것을 단지 재무 레버리지를 높여 방어할 수도 있다는 것을 분석해내야 하고 이 비율이 높은 경우에는 부채비율과 자기자본바율을 함께 고려하여 적정목표주가를 할인하여 산출하여야 한다.재무레버리지비율은 150% 이하( 1.5배)이어야 하고 이 비율이 낮을 수록 자기자본비율이 높아져 기업안정성은 좋아질 수는 있겠으나 적당히 부채를 끌어와서 그 레버리지를 이용하여 매출액을 확대하는 과감한 성장정책이 기업의 수익성과 연결될 수 있기 때문에 필요한 레버리지를 사용하는 경영방법은 반드시 위험하다고만은 할 수 없다.

 

 

 

①.현재년도매출액-전년도매출액/현재년도매출액X100=매출액성장률

 

②.당기순이익/매출액X100(%)=매출액순이익률

 

 

③.총자산/자기자본X100(%)=재무레버리지비율

 

 

 

%	2021	2022	2023	2024(E)
ROE	19.37	35.05	55.06	41.98
매출액순이익률	4.40	7.29	15.56	15.93
매출액성장률		27.42	24.07	28.45
제무레버리지비율	191.51	184.39	145.91	136.60
재무레버리지비율은 170%(1.7배)이하이면 양호하게 본다.레버리지비율이 171%-200%까지 추정목표가의15%할인, 201-300까지는25%할인, 301% 이상은 35%할인

 

 

 

▶다음은 부채비율, 자기자본비율로 안정성을  분석해보았다.

 

 

	2021	2022	2023	2024(E)
부채비율(%)	91.56	84.48	45.88	36.60
자기자본비율(%)	52.51	54.23	68.53	74.22
일반적으로 부채비율은  100% 이하이면  매우 안정적이라고 평가할 수 있다, 자기자본비율은 70%을 기준으로 하고 있다.그 이상 넘어가면 기업의 안정성은 더욱 커질 수 있으나 성장성이 둔화될 수 있다. 부채비율=(부채총액÷자기지본)x100 자기자본비율=(자기자본÷총자산)X100

 

 

 

◈추천종목이 아닙니다. 반드시 종목 선정은 투자자가 재무제표, 실적, 수급동향 및 공매도잔고현황, 본인의 자금성향등을  고려하여 시장분석을 통하여   성공투자 하시기  바랍니다.

 

 

 

 

1.일목균형표 주봉추세

 

 

펀더멘탈이 매우 우수하고 영업전략도 글로벌 시장에서 잘나가는 추세임에도 외국인 수급이 들어오면 기관들이 매도하는 수급이 반복되면서 현재주가는 여전히 바닥권을 헤메고 있다.자금이 여유가 있다면 전체자금의 10% 정도만 니누어 매수하고 40만원이 넘어가는 시기까지 홀딩하는 전략이 필요하다고 보겠다,

 

 

◈이 후의 추세변화는 아래에 있는 JH안소니TV 바로가기↓ 유튜브를 참고하시기 바랍니다.

 

 

 

◈추천종목이 아닙니다. 반드시 종목 선정은 투자자가 재무제표와 실적 및 시장분석을 통하여하시기 바랍니다.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

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